启云科技日元外交：日本拿军火当筹码，试图缓解特朗普关税怒火美日USDJPY走势

　　基本面总结：启云科技

　　1．日本考虑在新一轮关税谈判前购买美国国防装备

　　据路透社报道，在第四轮美日关税谈判即将开始之际，日本政府正在考虑将购买美国国防设备作为谈判筹码，以争取美国方面在关税问题上的让步。这项采购提议被纳入一个更广泛的让步清单之中，清单中还包括与美国在造船技术方面的合作、调整日本对进口汽车的检验标准，以及增加美国产农产品的进口配额。

　　日本首席谈判代表赤泽良圣表示，从实现美国贸易顺差的角度来看，日本采购美国国防设备具有一定的贸易谈判价值。赤泽已启程前往华盛顿，准备与美国财政部长斯科特·贝森特举行第四轮谈判。这轮谈判对于日本具有重要意义，因为若无法达成协议，日本自7月起将面临高达24%的关税。

　　双方计划在谈判中围绕扩大贸易、非关税壁垒问题及经济安全合作等议题展开深入讨论。美日两国此前已达成一致，将于6月15日至17日举行的七国集团领导人峰会上进一步深化相关磋商，并安排日本首相石破茂与美国总统唐纳德·特朗普进行面对面会谈。

　　尽管有消息称美国贸易法庭近期裁定限制特朗普征收全面关税的计划，但这并未影响日本方面的谈判策略。日本的目标不仅是取消“互惠”关税，还希望废除针对汽车行业的特定关税。由于谈判细节敏感，相关知情人士未透露姓名。

　　关于国防装备采购的细节，赤泽在接受采访时并未作出明确说明。不过日本媒体报道称，特朗普在与石破茂的电话通话中曾推荐F-47战斗机以及其他型号。与此同时，日本政府否认了《朝日新闻》关于政府考虑提高驻日美军经费分担的报道。内阁官房长官林芳正指出，当前驻军经费已经得到“适当分担”。赤泽也强调，国家安全与关税协议属于不同领域，应当分别处理。

　　在4月开始的谈判初期，汇率问题曾一度成为焦点。特朗普曾指责日本人为压低日元汇率，引发市场对东京可能面临升值压力的担忧。不过目前双方已将货币议题交由财长层级商讨，暂未设定汇率目标。美国财政部上周表示，美元兑日元的当前汇率反映经济基本面，并认可日本的立场。日本方面也强调，从未与美国就当前汇率水平进行过磋商。

　　2．前日本央行决策者认为日本可能暂停出售美国国债

　　前日本央行政策制定者白井早由里表示，尽管市场对美国国债的动荡感到担忧，但日本可能不会抛售其持有的大量美债。她指出，鉴于美元作为全球储备货币的主导地位，以及美国资本市场的深度，日本实际上缺乏其他可替代的投资选项。

　　白井指出，包括日本在内的多数国家倾向于继续将美元作为储备货币，而非转向欧元。她认为美元的全球主导地位源于美国在技术领域的竞争优势和其金融市场的成熟度。因此，她排除了日本大规模转移投资方向、减持美国资产的可能性。

　　目前白井担任庆应义塾大学教授，仍与多国政策制定者保持紧密联系。她的评论出现在特朗普4月2日宣布加征全面关税后不久，该决定曾导致包括美国国债在内的市场价格下跌，并引发了外界对美元作为全球“最安全货币”地位的质疑。

　　尽管欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德近期表示，若欧盟加强其金融与安全机制，欧元有望成为美元的替代选择，白井则对此持保留态度。她认为，欧洲的政治分歧和资本市场的深度不足，削弱了欧元的国际吸引力。

　　与欧元相比，白井更看好亚洲大国货币在亚洲地区的发展潜力。她指出，亚洲大国正在扩大其在亚洲的经济影响力，区域内以亚洲大国货币结算的贸易份额正在上升。尽管美元仍将维持其主导地位，但亚洲大国货币在亚洲贸易中的重要性预计会进一步增强。

　　根据国际货币基金组织的最新数据，美元目前在全球外汇储备中的占比为58%，为几十年来最低水平，欧元占比约20%，亚洲大国货币为2%，日元为5.8%。尽管美元的比重在下降，但仍远高于其他货币。

　　今日5月30日周五，投资者需关注北京时间7：30日本东京核心CPI及失业率数据的公布，晚间20：30还将公布美国核心PCE物价指数数据及密歇根大学消费信心指数和通胀预期。

　　经济资讯

　　汽车产业逆势增长但隐忧浮现丰田4月全球销量同比增10%至87.7万辆创同期新高，主因美国突击购车需求（销量增10%至23.3万辆）及中国市场强势反弹（增20.8%至14.3万辆）。日本本土复苏明显（增11.8%），三大生产基地产量同步提升。公司暂未转嫁特朗普关税成本，但警告长期高关税将迫使涨价。为应对贸易风险，丰田宣布加速全球本地化生产布局，尤其强化中美制造基地产能弹性。

　　政府紧急干预米价飙升危机农相小泉进次郎29日宣布启动储备米应急投放：下周初优先供应零售巨头后，下周转向中小超市投放1800日元/5kg（约89元）平价米。此举旨在消除市场短缺恐慌，抑制5公斤均价突破2000日元的涨势。小泉承认“消除匮乏感是稳价关键”，并首肯在价格回落后回购储备米建立长效机制。此次干预凸显极端天气与供应链失调引发的粮食通胀压力正冲击民生基本面。

　　政治资讯

　　外交布局与对美博弈双轨并行：首相石破茂29日同步推进东南亚与非洲战略：与老挝国家主席通伦确认建交70周年深化合作，承诺支援湄公河防灾体系，并借爱子亲王11月访老强化人文纽带；同坦桑尼亚总理协调8月横滨非洲开发会议启云科技，拓展资源外交支点，宣示“将老挝列为印太战略关键伙伴”。

　　日美关税对峙陷入深水区：石破月内二度与特朗普通话磋商关税，称“增进理解”但未获实质突破。经济再生相赤泽亮正强硬表态：即便采购美制防卫装备可缩减贸易逆差，亦坚持“安全逻辑与经济谈判不可捆绑”原则，获石破“坚定交涉”指令。日本拒绝对美让步，要求全面撤销加征关税。此举直面美方“以军购抵关税”施压，自民党力挺切割策略，但美贸易代表莱特希泽以“同盟经济互惠”反制，预示下轮部长级谈判僵局难破，安倍时代协调框架承压。

　　金融资讯

　　5月29日东京股市大幅反弹。日经指数上涨710.58点，收报38432.98点，涨幅为1.88%，收复了38000点关口，还创下2月21日以来近3个月新高。美国国际贸易法院部分喊停特朗普政府关税政策的消息给市场吃下一粒定心丸。东证指数（TOPIX）上涨42.51点，收报2812.02点，涨幅为1.53%。全天成交量为18.6979亿股。

　　半导体巨头英伟达当地时间28日公布的2026财年第一季度（2025年2月至4月）财报表现良好也对股市构成利好，日经指数早盘高开。尤其是股价水平较高的半导体板块受到追捧，推升了大盘。因日元汇率继续走低，业绩改善预期升温的汽车等出口相关板块出现上涨。由于日本长期利率呈上升趋势，利差有望改善的银行等金融板块也表现不俗。

　　地缘战事

　　俄乌局势——普京提出停火四条件：书面承诺北约停止东扩（排除乌克兰/格鲁吉亚）、乌克兰永久中立、解除对俄制裁、保护乌境内俄语族群。俄方称若条件未满足将“以军事胜利迫降更痛苦的和平”。特朗普警告普京“玩火”，指责其借战场优势拖延谈判。目前俄控乌东四州大部领土，双方拟6月2日在伊斯坦布尔举行直接会谈。

　　伊朗核问题——德黑兰向美秘密提议：若华盛顿承认其铀浓缩主权并解冻60亿美元石油资金，愿暂停浓缩活动一年，转运部分高浓铀库存。伊朗坚持不拆除核设施，要求美撤销全部“极限施压”制裁。美方尚未正式回应，欧洲质疑该临时方案可行性。特朗普政府近期加强对伊制裁，加剧伊朗经济危机。

　　巴以冲突——特朗普政府拟周三提交加沙停火新框架协议，特使威特科夫称“接近达成临时停火与长期和平解决方案”。同步加速加沙人道援助，特朗普直言当地局势“非常糟糕”。该协议旨在为以军行动与哈马斯释放人质设定过渡路径。

　　技术谋攻

　　1．技术总结：

　　昨日发布的日本5月消费者信心指数从4月份的31.2的两年多低点小幅反弹至32.8，但仍显示消费信心严重不足。

　　央视新闻报道美国商务部公布的修正数据显示，2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算萎缩0.2%，较此前的初次估值上调0.1个百分点。相较于2024年第四季度2.4%的GDP增速，此次数据变化凸显美国政府关税政策引发的不确定性持续上升，导致企业与消费者信心下滑。

　　具体来看，此次修正数据显示，第一季度净出口对GDP的拖累达4.9个百分点，较初次估值的4.83个百分点有所扩大。这表明企业对未来关税可能上升感到担忧，从而大规模囤积库存，导致当季进口激增。

　　美国商务部表示，GDP上调的0.1个百分点主要反映了投资的上调修正，但部分被消费者支出的下调修正所抵消。反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长10.3%，提振当季经济增长1.36个百分点。占美国经济总量约70%的个人消费支出增长1.2%，提振当季经济增长0.8个百分点。修正数据还显示，当季联邦政府支出减少4.6%，拖累经济增长0.3个百分点。

　　美国上周申领失业救济金人数为24万人，高于市场预期，预期23万人，前值由22.7万人修正为22.6万人，数据显示劳动力市场短期压力加剧。

　　此外，美国贸易法庭近期裁定限制特朗普征收全面关税的计划，这一判决已经在市场产生了显著影响，交易员正在重新评估贸易政策的不确定性对各类资产的影响，外汇市场呈现出复杂的分化格局。美元指数在裁决消息公布后最初跳空高开至100.50附近后回落，直至收市前最低触及99.25区域。

　　受此影响，周四交易时段内美日汇价也随美元走软而大幅回落，日内最高曾触及146.29水平，最低测试143.67，跌幅近300点。

　　技术层面，日线级别来看美日汇价于周四交易时段冲高至146.30区域后遭遇空头拒绝，并伴随着大幅的回落。

　　上行结构来看，美日汇价仍需日线级别有效突破并站稳于145.50阻力水平上方则短期内才有望延续此轮反弹上行走势。该水平区域不仅为5月19日开市跳空之价格缺口，更是5月12日至5月26日下行趋势（148.65-142.23）斐波纳奇50%回调位，技术上形成较强阻力带。

　　而若145.50获得日线级别的有效突破，并在146.30周四的高点区域获得进一步突破后将有机会再次对上周创下之高点148.65发起挑战。

　　而下行结构来看，美日主要支撑仍位于139.65水平，该水平自2023年七月升破以来至今运行于（139.65-161.98）大幅震荡区间上方，若短期内汇价能够获得有效突破该水平，将点燃市场看空情绪，有望进一步将下行目标锁定至2023年7月份的水平137.25重要支撑区域。

　　2．技术指标总结：

　　3．交易策略解析：

　　美日日内关注区间：

　　145.50-143.85

昨日，根据美国商务部经济分析局发布的第二次修正数据显示，美国一季度核心个人消费支出PCE物价指数年化季环比修正值3.4%，预期 3.5%，初值 3.5%。同时，作为经济增长主要引擎的消费者支出，第一季度增速仅为1.2%，远低于此前预期的1.8%，并创下近两年来的最弱增速。这其中，对汽车需求的减弱是主要原因，医疗保健和保险等服务支出也有所下降，反映出潜在需求的低迷。此外，衡量经济活动的另一关键指标—美国生产总值收入GDI下跌至0.2%。这是自2022年底以来的首次放缓。企业利润暴跌2.9%，创下2020年以来最大跌幅，而此前第四季度为增长5.4%。这表明美国消费市场正在呈现更为严峻的放缓趋势。而价格上涨压力也正在逐步体现。

对此，全球最大零售商沃尔玛在内的许多企业警告称，消费者很快就会看到价格上涨。这表明企业正面临巨大的成本压力，而这些压力最终将传导至消费端。尽管近期报告显示通胀趋于温和，但美联储官员仍对价格压力再度抬头保持警惕。在昨夜的会议纪要中，美联储决策者认为经济前景的不确定性“异常高”，重申完全有能力等经济和通胀前景更明朗再行动；“几乎全体”提及通胀可能更持久的风险。

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　　对此，市场普遍预计，4月核心PCE同比增速将小幅放缓至2.5%，前值为2.6%，环比增长0.2%。若数据符合预期，这将是连续第三个月通胀温和回落，进一步巩固市场对美联储年内降息的押注，从而导致美元指数短线回落风险加剧，带动美日在有效跌破143.85水平后，再度下行测试142.10低点区域目标。

　　然而，当前美日短线正焦灼于143.85关口。尽管美元指数下行为美日带来下行压力，但美日未能有效跌破143.85关口的表现或引发空头对其短线看跌情绪暂时转向“谨慎”。如若美日今日在美国PCE指数带动之下未能守稳至143.85关口上方，则多头预计倾向于退守142.10区域防线。

　　而上行结构来看，美日汇价在美国PCE指数公布后若能守稳至短线支撑水平143.85水平上方，才有机会再次挑战斐波纳奇50%回调位145.50水平区域。在其获得有效突破后，上行目标将延伸至昨日高点146.30区域。

　　综合而言，今日美日短线价格走势主要催化剂将集中于美国即将公布的核心PCE消费者个人支出物价指数。

　　上升：143.85（站稳）-145.50-146.30

　　下降：143.85-141.90

合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！

注⚠️:

以上建议仅供参考。

投资有风险，入市请谨慎。

领盛金融Optivest顾问